공모가부터 수요예측, PER 분석까지 핵심만 빠르게
🧴 브랜드력으로 증명된 화장품 기업, 달바글로벌
K-뷰티 산업은 최근 몇 년간 세계 시장에서 뜨거운 주목을 받고 있습니다. 그 중심에 바로 달바글로벌이 있습니다.
2016년 '비모뉴먼트'로 설립된 이 회사는 2024년 사명을 달바글로벌로 변경하며 본격적인 글로벌 확장에 나섰습니다. 대표 브랜드인 **d’Alba(달바)**는 특히 화이트 트러플 미스트 세럼으로 잘 알려져 있으며, 이 제품 하나로 미스트 세럼 시장이라는 신 카테고리를 창출했습니다.
- ▶️ 미스트 세럼 하나로 전체 매출의 50% 이상
- ▶️ 일본, 미국, 동남아 시장에 진출하며 브랜드 입지 확장
- ▶️ 신규 건강기능식품 'Veganery', 홈뷰티기기 브랜드도 개발 중
달바글로벌은 단순히 화장품 제조업체가 아닌, 브랜드 중심의 고부가가치 모델을 갖춘 뷰티기업으로 평가받고 있습니다. 특히 OEM(외주 생산) 구조를 통해 고정비 부담을 낮춘 점도 눈에 띕니다.
💰 상장 전 재무건전성 ‘합격점’
2024년 기준, 달바글로벌은 영업이익과 순이익 모두 흑자 전환에 성공했습니다.
이익잉여금은 전년 대비 2배 이상 증가했으며, 이는 곧 부채비율 감소 및 재무 안정성 강화로 이어졌습니다.
| 영업이익 | - | 68억 원 |
| 순이익 | - | 53억 원 |
| 이익잉여금 | 65억 원 | 137억 원 |
재무제표를 분석한 결과, 단순히 외형 성장에 그치지 않고 내실을 다져가는 모습이 뚜렷했습니다. 이는 상장 이후 중장기 투자 매력에도 긍정적으로 작용할 수 있습니다.
📅 공모일정 및 주목할 주요 스케줄
- 청약일: 2025년 5월 9일(금) ~ 5월 12일(월)
- 상장일: 2025년 5월 22일(목) 예정
- 수요예측 마감일: 2025년 5월 8일
상장까지 촘촘하게 짜여진 일정이 투자자들의 이목을 끌고 있으며, 특히 수요예측 결과 발표가 공모가 산정의 핵심 포인트가 될 것입니다.
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📊 공모구조 및 공모가 밴드 분석
달바글로벌의 공모가 밴드는 ₩54,500 ~ ₩66,300으로 책정되었습니다.
전체 654,000주 모집 중 92.4%는 신주 모집, 7.6%는 구주매출로 구성되어 있으며, 상장일 유통가능 주식수는 3,940,000주로, 이는 전체의 약 **32.73%**에 해당합니다.
공모 규모를 환산하면 약 2,618억 원 상당으로, 시초 유통 물량이 다소 많은 편이라는 점에서 일부 투자자들은 수급 부담을 우려하고 있습니다.
🔍 PER 분석 및 비교 기업 벤치마킹
공모가 상단 기준 달바글로벌의 PER(주가수익비율)은 약 15배입니다.
이는 동일 업종 내 주요 상장사 평균 PER(약 18배) 대비 약 16.7% 할인된 수준으로, 공모가 자체는 어느 정도 합리적인 밸류에이션으로 평가되고 있습니다.
주요 비교 기업 PER (2025년 기준)
| 클리오 | 19.5배 |
| 코스맥스 | 17.8배 |
| 아모레퍼시픽 | 18.2배 |
| 달바글로벌 | 15.0배 (예상) |
하지만 PER은 단기 실적 기반으로 산정되기 때문에, 향후 브랜드 확장성과 글로벌 매출 기여도가 실현 가능한 수준인지 판단하는 것이 중요합니다.
📈 수요예측 경쟁률 및 기관 반응
2025년 5월 8일 발표 예정인 수요예측 결과는 시장에서 큰 주목을 받고 있습니다.
현재까지의 시장 분위기로는 경쟁률이 1,200:1 이상에 달할 것으로 보이며, 이는 공모가 상단 확정 가능성을 높입니다.
기관의 반응은 아래와 같은 점에서 긍정적입니다:
- ▶️ 글로벌 매출 비중 증가 예상
- ▶️ 고정비 낮은 외주 생산 구조
- ▶️ K-뷰티 프리미엄 브랜드로서 인지도 확보
다만, 의무보유확약 비율이 얼마나 되는지도 중요한 체크 포인트입니다. 의무보유 물량이 적다면, 상장 후 기관 매도 물량이 출회될 가능성도 배제할 수 없습니다.
📌 투자자 관점 주요 체크포인트
- ✅ 브랜드 집중도: 미스트 세럼 하나에 매출 과도 집중 (50% 이상)
- ✅ 환율 및 수출 리스크: 일본/미국 중심의 수출 구조에 따른 글로벌 경기 민감도
- ✅ 상장일 유통 물량: 약 2,600억 원 수준, 초과 수요에도 단기 변동성 우려
💡 공모 청약 전략: 일반 투자자라면 이렇게 접근하세요
달바글로벌은 수요예측 결과와 기업가치를 종합했을 때, 상장 직후 단기 수익 가능성이 있습니다. 하지만 다음과 같은 청약 전략을 참고하면 리스크를 최소화할 수 있습니다.
🔍 1) 공모가 확정 수준에 주목
- 공모가가 밴드 상단(₩66,300)에 확정될 경우, 기관 수요가 상당했음을 의미합니다.
- 이 경우, 청약 경쟁률이 매우 높아질 수 있으며, 균등 배정 물량 확보도 어려워질 수 있습니다.
🔍 2) 중복 청약 금지: 증권사 선택이 관건
- 미래에셋증권이 단독 주관사입니다.
- 다른 증권사를 통한 중복 청약은 불가능하므로, 1개 계좌 내에서 전략 수립 필요.
| 주관사 | 미래에셋증권 (단독) |
| 최소 청약 증거금 | 약 33만 원 (10주 기준) |
| 균등배정 수량 | 약 16만 주 수준 |
🔍 3) 균등/비례 청약 조합 전략
- 💡 소액 투자자는 균등배정만 노려도 충분
- 💡 중대형 자금 보유자는 1,000만 원 이상 비례청약 병행 추천
🚨 단기 vs. 중장기 투자 시나리오 분석
📌 단기 매도 관점
- 상장 당일 따상(공모가 2배 시작 후 상한가 도달) 가능성은 낮음
- 다만, 수요예측 결과가 기대 이상일 경우 +30~50% 상승도 가능
- 유통 물량 부담이 있어, 상장 당일 이후 차익실현 매물 출회 가능성 높음
📌 중장기 보유 관점
- 브랜드 인지도와 일본 등 수출 확장 전략이 지속된다면 성장성 충분
- 건강기능식품, 홈뷰티기기 등 신사업 확장 여부가 중장기 주가 결정 요소
| 수익 가능성 | O (청약 당일) | △ (신사업 리스크 존재) |
| 리스크 | 고평가 논란, 유통물량 | 매출 집중도, 글로벌 경기 |
| 전략 | 분할 매도 | 실적 추이 모니터링 필요 |
📌 블로그 요약 정리
| 기업명 | 달바글로벌 |
| 주요 제품 | d’Alba 미스트세럼 |
| 공모가 밴드 | ₩54,500 ~ ₩66,300 |
| 예상 PER | 약 15배 (공모가 상단 기준) |
| 수요예측 | 2025.05.08 (결과 주목) |
| 청약일정 | 2025.05.09 ~ 05.12 |
| 상장일 | 2025.05.22 예정 |
| 주관사 | 미래에셋증권 (단독) |
| 청약전략 | 균등·비례 조합, 분산 투자 권장 |
| 유통가능 물량 | 약 32.7% (단기 리스크 요소) |
📝 마무리 한마디
달바글로벌은 '뷰티 브랜드 + 글로벌 성장 스토리'를 갖춘 흥미로운 공모주입니다.
하지만 높은 공모가 밴드와 유통 물량 부담이 공존하므로, 단기 청약 수익을 노리는 투자자라면 분할 매도 전략,
중장기 투자자는 신사업 성과와 수출 비중 추이에 대한 지속적 모니터링이 필요합니다.
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